货币政策-历史回顾¶
下述表格数据源自安信国投期货研究院
1.1983年3月——1984年8月 美元基准利率由8.5%——11.5%¶
加息背景：里根政府时期，为了应对高通胀：13.5%！
加息周期：历时18个月，利率上调了3%（300个基点），平均每个月美元利率抬升16个基点(这一数据可以研判当下美元加息的速度或进程)。
2.1987年1月——1989年5月 美元基准利率由6.5%——9.8125%¶
加息背景：1985年广场协议签订后，美元指数持续贬值，同时使得美国通胀上涨。为了应对这一局面，美联储在1987年初开始货币紧缩，至10月
全球股灾爆发后被迫停止。虽然美元兑日元、美元兑德国马克在签订广场协议后几年贬值幅度较大。但由于美国贸易逆差从日本向当时经济高速发
展的“亚洲四小龙”转移，而这些经济体货币兑美元的升值幅度较小。美元贬值的不均衡，导致通过美元贬值来收窄美国贸易赤字的作用并不显著，
虽然1988年初美国政府开始表态要稳定美元汇率，但美元汇率依旧弱势难改，让投资者对美国政府信用的疑虑加重。美联储开始通过加息措施支持
美元汇率。
加息周期与力度：28个月，393.75bp。
3. 1994年2月——1995年2月 美元基准利率由3.25%——6%¶
加息背景：预防通胀！1990年后美国经济出现了一定的衰退现象，美联储先将利率从8%逐步下调至3%，经过了3年多货币宽松政策刺激，到1993年
末美国经济开始复苏，于是第二年美联储担忧通胀的问题重现，于是从1994年2月开启新一轮加息周期。
加息时间：历时1年，利率上调了2.75%（275个基点），平均每月美元利率抬升23个基点。
4. 1999年6月——2000年5月 美元基准利率由4.75%——6.5%¶
加息背景：20世纪90年代末，美国互联网泡沫破裂，IT投资高速增长，美国经济出现过热倾向在这种条件下，之后又是亚洲金融危机，美联储先
采取降息周期刺激经济，从1999年6月美国经济逐步企稳后开启新一轮加息周期。美联储再次收紧货币，将利率从4.75%经过6次上调至6.5%，
2000年互联网泡沫破灭，“911事件”随即发生，导致原来惨淡的经济雪上加霜，美联储随即转向，由次年年初开始连续大幅降息。
加息周期：历时1年，利率上调了1.75%（175个基点），平均每月利率抬升15个基点，此次加息相对比较温和。
5. 2004年4月——2006年7月 美元基准利率由1%——5.25%¶
加息背景：2004年前美联储采取的货币宽松政策，房地产泡沫日益严重，导致通胀加剧，于是美联储从2004年4月开启了新一轮加息周期。应对房
地产泡沫和遏制通胀！
加息周期：历时28个月，利率上调了4.25%（425个基点），平均每月利率抬升15个基点。
6. 2015年12月——2018年6月美元利率由0.25%——2.25%¶
加息背景：2008年金融危机爆发之后，美联储一直采用宽松降息的货币政策，直到2014年底美国经济企稳，当时美元的资产负债表由8000亿美元
飙升至4.5万亿美元，于是美联储开始新一波的加息和缩表货币政策。抑制通胀！
7. 2022年3月--2023年7月¶
加息背景：2020年为了对抗疫情，挽救近乎停滞的国内经济，美联储再次祭出“零利率+量化宽松”政策组合，再加上美国政府一系列大规模的财政
刺激政策，经济复苏的同时，美国通胀水平也进入高通胀阶段。2021年4月份美国CPI同比大增4.2%，超出3.6%的市场预期水平，增速创2008年9月
以来新高。彼时美联储出于稳定就业市场的考量，表示通胀压力将是暂时的，未进行干预。2022年俄乌冲突爆发，使得全球通胀压力持续攀升。美
联储将政策重心转向抗击通胀，于2022年3月开启加息周期。
加息周期与力度：16个月，525bp。
